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银行股成吸金王!背后三大因素力挺,四季度还能继续买吗?

2019-11-08 16:52:37 阅读量:2735

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受多个有利周末的刺激,a股市场今天蓬勃发展,上证综指成功收复3000点。银行股和非银行金融股同时上涨,成为引领两市上涨的重要力量。

银行(中信一级产业)指数上涨近4%,随后回落。截至今日收盘,该指数上涨2.17%,至8000点,为去年2月以来的20个月高点。

紫金银行、青岛银行、苏州银行和光大银行名列前茅。

上午10点51分左右,银行指数飙升3.92%,董事会市值飙升至1056亿元。收盘时,该板块市值已从高点下跌至1038.3亿元,跌幅为1778亿元。

根据《东方财富》选择数据,银行业吸引了41亿元人民币的净流入,使其成为“吸金大国”。

为什么银行股飙升

根据业内许多人对中国证监会的分析,银行股飙升。主要原因包括三个主要原因:

一、周边环境变暖

一家中央企业投资部门的投资经理表示,今天银行股反弹是正常现象。上周末,外部因素升温,加剧了美联储的扩张,增加了风险偏好。

一家公共基金的投资经理表示,随着国际形势的缓和,一些机构开始增加头寸,银行等金融部门拥有很大的资本能力。

其次,银行业的估值相对较低。

“最近,银行和其他金融类股表现良好,主要是因为消费类股和科技股自今年以来大幅上涨,投资者有保留盈利的需求,而银行和其他行业因估值低、早期收益小以及机构头寸比例低而受到基金的关注。”星石投资高级策略师袁广平认为,银行股的上涨更多是由于短期配置策略或交易策略,与增长几乎没有关联。

一家公共基金的投资经理还表示,该机构选择银行股主要是因为需要分配估值较低的防御板块。

《聚集地》的高级研究员文彭表示,近期的大财务业绩相对较好,原因很多,如基本面催化和市场风格转换。目前,科学技术、必要消费和其他部门的相对估值已达到历史极限,高估值和低估值之间的剪刀差有分阶段修复的力量。

来源:风

三、季节特征

一些机构人士表示,从历史业绩来看,第四季度a股将有很高的风格转换概率,转换到低估值板块。

文彭的分析显示,根据历史规律,a股第四季度风格转换的概率相对较高。2019年的公共资金回报率是光明的,但总回报率的60%集中在20%-50%的回报率范围内,排名相对拥挤,落入袋中与游戏对抗的心态将会加强转换范围。

上述投资经理引用数据指出,自2009年以来的10年中,除了2013年较小的风格和2017年较大的风格外,其他8年a股在第四季度有明显的风格变化,从10月到11月,持续2-3个月。此外,根据2005年至今的数据,第四季度增长可能性较高的行业是风力发电设备、水泥制造、银行和保险。

事实上,本轮银行股上涨的起点可以追溯到9月26日,当时财政部发布了《金融企业财务规则(征求意见稿)》,对2007年生效的现行财务规则进行了大幅修订,重点关注了近年来金融业的突出问题。分析人士表示,推动金融企业坚持自主经营、回归源头、服务实体经济具有积极意义。

草案显示,为了真实反映金融企业的经营成果,防止金融企业利用准备金调整利润,有必要对准备金的大幅度超额进行监管。以银行业金融机构为例,监管机构要求的拨备覆盖率基本标准为150%。如果拨备覆盖率超过监管要求2倍以上,则应视为隐藏利润的趋势,超额拨备应恢复为未分配利润进行分配。

业内人士表示,上述规定可能会增加银行利润的释放,并增加银行股份的股息。同一天,银行股涨红了。风数据显示,9月26日,a股银行指数上涨近1.5%,与上证综指和深证综指双双下跌的趋势相反,成为当日的市场领导者。此外,银行股票市场继续发酵,开启了一轮显著上升趋势。

从9月26日至今,银行业区间增长在中信一级29个板块中排名第一。以下是这一范围内的前十大赢家。

银行股也吸引了以贝尚资本为首的低风险偏好基金的青睐。国庆前,北上的资金都在平安银行等其他银行的股票中,平安银行一直在增加头寸。最近,民生银行、农业银行、招商银行和建设银行都获得了资金北移的大规模增加。

银行股的分配价值是多少?

华泰金融指出,第四季度银行业的投资机会十分突出。预计上市银行第三季度报告将继续保持稳定和正值,资产增速较6月底略有下降,利差保持稳定,资产质量保持正值。另一方面,pb处于历史低位,具有突出的股息收益率优势。

文彭认为,经济已经分阶段稳定,资产质量预计将有所缓解,从配置和防御的角度来看,银行股具有成本效益。外部因素有利于经济基本面,不良银行的边际压力正在放缓。中央与地方金融关系的调整有望增加地方政府的金融资源,有助于缓解地方政府融资平台的债务压力,降低银行相关资产的质量风险。银行业目前的估值处于历史低位,具有长期配置价值。

对于未来的投资策略,袁广平认为,从长远来看,成长股仍然是主要的投资方向。同时,短期银行股的上涨将提升整体市场的估值中心,推动市场情绪的恢复,从而为未来成长股的上涨积累更多动力。

袁广平分析,从根本上看,政策仍然存在下行压力;从政策角度看,政策关怀是持续的,预计将出台更加积极稳定的经济政策,特别债券的提前发行预计将在上半年实现。尽管货币政策可能受到短期结构性通货膨胀的限制,但情况不会更糟。从流动性的角度来看,在全球降息浪潮的背景下,仍有可能继续引导lpr利率的下降趋势,保持合理充足的流动性水平。从市场的主要驱动因素来看,短期内有望回归业绩驱动。a股在前三个季度的上涨主要受风险偏好和利率下调的驱动,这将导致估值上升。估值的影响将被削弱,并回归利润驱动。

他说:「我们建议把重点放在利润有所改善的高质素成长型股票和表现相对稳定的消费类股票。从长期来看,中国将长期处于低利率环境,这有利于成长型股票的投资。第四季度将是高质量成长型股票布局的重要时期。”袁广平说道。

编辑:曹帅

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